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Inflationsschutz wird zum Kern moderner Portfolios

Inflationsschutz wird zum Kern moderner Portfolios

01 June 2026 Fixed Income

„Alte Denkmuster treffen auf neue Realitäten.“

Hat sich die Welt strukturell zu höherer Inflation bewegt?

Die Inflation ist seit ihren Höchstständen nach der Pandemie zurückgegangen – doch die zugrunde liegende Dynamik könnte sich grundlegend verändert haben. In diesem Artikel argumentieren wir, dass die Disinflation ins Stocken geraten ist und Märkte einen strukturellen Übergang zu einem inflationäreren Umfeld unterschätzen. Politische Entscheidungen, geopolitische Veränderungen, demografische Entwicklungen und Deglobalisierung prägen den Inflationsausblick neu – mit wichtigen Implikationen für Portfolios.

Ein verändertes Inflationsumfeld erfordert neue Portfolioansätze

Viele Investoren erwarten weiterhin eine Rückkehr zur Niedriginflation der vergangenen Dekade. Wir sehen jedoch zunehmend Anzeichen für das Gegenteil: Inflation bleibt über den Zielwerten der Zentralbanken, Erwartungen sind weniger stabil verankert, und die Geldpolitik zeigt weiterhin eine Tendenz zur Lockerung – trotz anhaltender Preisdynamik.

Gleichzeitig verändert sich das globale Umfeld strukturell. Sieben langfristige Faktoren – von stärkerer staatlicher Intervention über geopolitische Spannungen bis hin zu demografischem Wandel und Deglobalisierung – könnten dazu führen, dass Inflation höher und volatiler bleibt als vielfach angenommen.

Implikationen für Investoren

Sollte sich Inflation strukturell auf höherem Niveau einpendeln, hätte dies weitreichende Folgen: veränderte Renditeerwartungen, stärkere Marktdivergenzen und eine zunehmende Bedeutung des aktiven Managements von Inflationsrisiken.

 

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