- Fed senkt erneut die Zinsen – Die US-Notenbank (Fed) senkte die Leitzinsen um 25 Basispunkte auf eine Zielspanne von 3,75 % bis 4 %, wobei die Märkte zwei weitere Zinssenkungen im Jahr 2026 erwarten.
- Wachstum beschleunigt sich – Das BIP-Wachstum stieg im dritten Quartal unerwartet auf eine annualisierte Rate von 4,3 %, nach 3,8 % im vorherigen Zeitraum.
- Arbeitsmarktdaten gemischt – Das Bureau of Labor Statistics (BLS) meldete, dass die Arbeitslosenquote im November auf 4,6 % stieg, über den Erwartungen. Im Gegensatz dazu stiegen die Non-Farm-Payrolls im November um 64.000, eine signifikante Umkehr gegenüber dem Minus von 105.000 im Oktober.
- Inflation sinkt – Die Inflation sank im November auf 2,7 % und damit von zuvor 3 % im jährlichen Hauptwert.
- Verbrauchervertrauen erholt sich – Die Umfrage zum Verbrauchervertrauen der Universität Michigan stieg nach vier Monaten kontinuierlichen Rückgangs.
In einem Umfeld, das von makroökonomischen und geopolitischen Herausforderungen geprägt ist, möchten wir Ihnen wertvolle Einblicke für die Optimierung Ihrer Cash-Strategie liefern. Darüber hinaus bietet unser monatliches Zentralbank-Update einen kompakten Überblick über die jüngsten Entscheidungen der Zentralbanken.
Welche Insight-Liquiditätslösung passt zu Ihnen?
Aktuelle Marktdaten zeigen, dass deutsche Corporate Treasurer im Durchschnitt rund 0,68 %¹ auf ihre Bankeinlagen erzielen. Wir sind der Ansicht, dass das Belassen überschüssiger Liquidität auf dem Bankkonto die Möglichkeit einschränkt, von marktüblichen Renditen zu profitieren. Durch die Umschichtung eines Teils der Liquidität in einen kurzfristigen, liquiden Geldmarktfonds können Treasurer potenziell ihre Zinserträge steigern, bei weiterhin täglicher Verfügbarkeit. Bei einer durchschnittlichen Einlage von 100 Mio. € könnte beispielsweise die Umschichtung von 70 % in einen Geldmarktfonds, rein illustrativ, zu einem deutlich höheren jährlichen Zinsertrag führen, etwa in Höhe von bis zu 980 Tsd. €. Dies könnte ein sinnvoller Zeitpunkt sein, Ihre Cash-Strategie neu auszurichten.
Unsere Liquiditätsstrategien für Ihre Anforderungen im Liquiditätsmanagement.
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Kennzahlen
Europa
Ausblick
Nachdem die EZB im Jahr 2025 nur eine Zinssenkung vorgenommen hat, gehen die Märkte davon aus, dass die EZB diesen vorsichtigen Kurs auch 2026 beibehalten wird. In den USA hat die FED den Lockerungskurs wieder aufgenommen; weitere Zinssenkungen werden bis 2026 erwartet, wodurch die Sätze möglicherweise auf 3,25 %–3,5 % sinken. Die Bank of England wird wahrscheinlich eine letzte Zinssenkung in diesem Zyklus vornehmen, begrenzt durch die anhaltende Inflation.
Abb. 1: Einlagenfazilitätssatz der EZB
Quelle: Europäische Zentralbank, Daten per 31. Dezember 2025
Die Inflation im Euroraum bleibt bei 2 % verankert, wobei im kommenden Jahr aufgrund von Basiseffekten ein moderater Rückgang erwartet wird. Zollbedingte Preisdruckfaktoren könnten durch schwache Verbrauchernachfrage und günstigere Importe aus China abgeschwächt werden.
Abb. 2: Markteinschätzung zur Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen
